9.1.5. Нижняя граница премии европейского опциона колл

Границы премии опциона, Еще по теме Границы премии опционов на акции, по которым не выплачиваются дивиденды:

Границы премии опционов, в основе которых лежат акции, не выплачивающие дивиденты

Границы премии опционов, в основе которых лежат акции, не выплачивающие дивиденты а Стоимость американского и европейского опционов колл к моменту истечения срока действия контрактов Пример 1. Перед моментом истечения контракта цена опциона меньше его внутренней стоимости и равна 5 долл.

пассивный доход бинарные опционы

Арбитражер поступит следующим образом: Прибыль вкладчика составит 5 долл. Верхняя граница премии опциона колл в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены спот акции, то есть: При нарушении данного условия инвестор может совершить арбитражную операцию и получить прибыль: Другими словами, право на приобретение какого-либо товара не может стоить больше, чем сам этот товар.

границы премии опциона опцион на продажи

В этот момент его границы премии опциона может принимать только два значения. При нарушении последнего условия возникает возможность совершить арбитражную операцию. Цена американского опциона пут в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены исполнения, то есть: В противном случае инвестор может получить прибыль без всякого риска.

Границы премии опционов на акции, по которым не выплачиваются дивиденды

Данное утверждение можно доказать следующим образом. Предположим, имеется два портфеля. Портфель А состоит из европейского опциона колл с ценой исполнения X и облигации с нулевым купоном, которая не несет риск. В момент погашения облигации владельцу границы премии опциона ее номинал, равный X.

Границы премии опционов на акции, по которым не выплачиваются дивиденды Пример 1. Перед моментом истечения контракта цена опциона меньше его внутренней стоимости и равна 5 руб. Тогда арбитражер купит опцион за 5 руб. Его выигрыш составит 5 руб.

При формировании портфеля облигация стоит X. В портфель Б входит одна акция. Через время Т стоимость облигации возрастет до X. Если в этот момент цена акции Р будет больше X, инвестор исполнит опцион, и цена портфеля А составит Р. Следовательно, к моменту истечения периода Т портфель А принимает максимальные значе-ния, которые равны Р или X.

Портфель Б по завершении периода Т равен Р.

Верхняя граница премии европейского опциона пут

Поэтому в этот момент портфель А всегда стоит столько же или больше, чем границы премии опциона Б. Таким образом, цена европейского опциона колл не может быть меньше цены спот акции минус дисконтированная стоимость цены исполнения.

Нижняя граница премии американского опциона колл Американский опцион колл может быть исполнен инвестором до истечения срока контракта. Ответим на вопрос, будет ли такое решение оптимальным, когда в основе опциона лежат акции, не выплачивающие дивиденды.

границы премии опциона

Например, инвестор владеет опционом колл. Цена исполнения равна 65 долл.

9.1.4.2. Верхняя граница премии европейского опциона пут

Как видно из примера, в случае немедленного исполнения опциона держатель получил бы прибыль, равную 15 долл. Однако границы премии опциона премии опциона стратегия вряд ли может быть расценена как оптимальная. Инвестору выгоднее поступить следующим образом: Поскольку акции не выплачивают дивиденды, то вкладчик не несет никаких потерь.

границы премии опциона

Рассмотренный вариант является оптимальной стратегией, если инвестор планирует держать акции в случае исполнения опциона еще два месяца, то есть до истечения срока действия контракта. Возможен вариант, когда инвестор сочтет, что цена спот акции завышена, и поэтому решит исполнить опцион, чтобы продать акцию.

опцион ком отзывы

Однако данная стратегия также не является оптимальной. Держателю выгоднее продать опцион вместо его исполнения. Минимальная цена, которую получит продавец, будет больше, чем внутренняя стоимость опциона.

9.1.5. Нижняя граница премии европейского опциона колл

В противном случае границы премии опциона возможность получить прибыль за счет арбитражной операции. Вышесказанное в общей форме можно доказать следующим образом. Имеются два портфеля. Портфель А состоит из одного американского опциона колл и облигации с нулевым купоном, равной X ег.

Если опцион исполняется раньше срока истечения контракта время tто портфель А всегда будет меньше портфеля Б. Если инвестор держит опцион до момента истечения контракта, то в зависимости оттого, больше цена слот цены исполнения или меньше, портфель А будет больше или равен портфелю Б.

границы премии опциона

Таким образом, американский опцион колл, в основе которого лежат акции, по которым не выплачиваются дивиденды, не будет исполняться до даты истечения контракта. Поэтому цена американского и европейского опционов для таких акций одинакова, и нижняя граница премии американского и европейского опционов равны.